From: "Saved by Windows Internet Explorer 8" Subject: =?iso-8859-1?Q?Menov=FD_kurz_-_Wikipedie?= Date: Tue, 8 Feb 2011 13:36:09 +0100 MIME-Version: 1.0 Content-Type: multipart/related; type="text/html"; boundary="----=_NextPart_000_0012_01CBC795.24FBB000" X-MimeOLE: Produced By Microsoft MimeOLE V6.1.7600.16543 This is a multi-part message in MIME format. ------=_NextPart_000_0012_01CBC795.24FBB000 Content-Type: text/html; charset="utf-8" Content-Transfer-Encoding: quoted-printable Content-Location: http://cs.wikipedia.org/wiki/M%C4%9Bnov%C3%BD_kurz =EF=BB=BF
M=C4=9Bnov=C3=BD kurz je cena jedn=C3=A9 m=C4=9Bny = vyj=C3=A1d=C5=99en=C3=A1 v jednotk=C3=A1ch m=C4=9Bny jin=C3=A9.=20 Obvykle se ud=C3=A1v=C3=A1 jako pod=C3=ADl dom=C3=A1c=C3=AD m=C4=9Bny ku = m=C4=9Bn=C4=9B zahrani=C4=8Dn=C3=AD. Zkr=C3=A1cen=C4=9B se n=C4=9Bkdy=20 pou=C5=BE=C3=ADv=C3=A1 nap=C5=99. kurz dolaru je 19,50 =E2=80=93 = to znamen=C3=A1, =C5=BEe m=C4=9Bnov=C3=BD kurz =C4=8Desk=C3=A9=20 koruny k americk=C3=A9mu dolaru je 19,50 K=C4=8D za 1 = USD.
Obsah |
Kurz z p=C5=99=C3=ADkladu se b=C4=9B=C5=BEn=C4=9B = zaznamen=C3=A1v=C3=A1 ve form=C4=9B 19,50 USD/CZK. Zde=20 z=C3=A1pis "USD/CZK" nen=C3=AD zlomek, ale historicky = pou=C5=BE=C3=ADvan=C3=A1=20 notace s v=C3=BDznamem=20 kurz pro m=C4=9Bnu USD je 19,50 CZK: A=C4=8Dkoli by se = v=C3=BDpo=C4=8Det kurzu provedl=20 pod=C3=ADlem K=C4=8D/$, tedy obr=C3=A1cen=C4=9B, = p=C5=99edveden=C3=A1 notace se b=C4=9B=C5=BEn=C4=9B = pou=C5=BE=C3=ADv=C3=A1 ve sm=C4=9Bn=C3=A1r= n=C3=A1ch, v bank=C3=A1ch [1] i na Forexu.
V minulosti byly pen=C4=9Bzi drah=C3=A9 kovy, nap=C5=99=C3=ADklad = zlato, viz zlat=C3=BD = standard.=20 Jednotka ka=C5=BEd=C3=A9 m=C4=9Bny byla jen jin=C3=BDm n=C3=A1zvem pro = ur=C4=8Dit=C3=A9 mno=C5=BEstv=C3=AD tohoto kovu.=20 Sm=C4=9Bnn=C3=A9 kurzy proto byly d=C3=A1ny, =C5=A1lo o pouh=C3=A9 = pom=C4=9Bry hmotnost=C3=AD m=C4=9Bnov=C3=BDch jednotek. K=20 jejich zm=C4=9Bn=C4=9B do=C5=A1lo jen tehdy, stalo-li se, =C5=BEe = panovn=C3=ADk prov=C3=A1d=C4=9Bl znehodnocov=C3=A1n=C3=AD=20 minc=C3=AD, viz seignorage.=20 Tyto praktiky byly roz=C5=A1=C3=AD=C5=99en=C4=9Bj=C5=A1=C3=AD ve = st=C5=99edov=C4=9Bku. Pozd=C4=9Bji se staly velice vz=C3=A1cn=C3=A9, a=20 sice v pr=C5=AFb=C4=9Bhu devaten=C3=A1ct=C3=A9ho stolet=C3=AD v = dob=C4=9B tzv. zlat=C3=A9ho standardu. Naopak dnes,=20 kdy nejsou pen=C3=ADze kryty komoditou a tedy jejich hodnota nen=C3=AD = nijak ukotvena=20 hmotnost=C3=AD kovu, jsou zm=C4=9Bny kurzu prakticky = neust=C3=A1l=C3=A9.
Fixn=C3=AD kurzy komoditn=C3=ADch m=C4=9Bn nebylo obvykle t=C5=99eba = sledovat, nam=C3=ADsto toho byly=20 p=C5=99edm=C4=9Btem z=C3=A1jmu v=C3=BDvozy a dovozy kovu (zlata) z a do = jednotliv=C3=BDch zem=C3=AD. V=C3=BDvoz=20 zlata znamenal, =C5=BEe ob=C4=8Dan=C3=A9 dan=C3=A9 zem=C4=9B si = kupuj=C3=AD vy=C5=A1=C5=A1=C3=AD mno=C5=BEstv=C3=AD statk=C5=AF a = slu=C5=BEeb v=20 zahrani=C4=8D=C3=AD, anebo masivn=C4=9B investuj=C3=AD. V = dne=C5=A1n=C3=ADm re=C5=BEimu nekryt=C3=BDch pen=C4=9Bz a voln=C4=9B=20 plovouc=C3=ADch kurz=C5=AF by se takov=C3=A1 situace projevila poklesem = dan=C3=A9 m=C4=9Bny. Dovoz zlata=20 byl prav=C3=BDm opakem, dnes by =C5=A1lo o pos=C3=ADlen=C3=AD kurzu. = A=C4=8Dkoliv komoditn=C3=AD pen=C3=ADze v=20 sou=C4=8Dasnosti pou=C5=BE=C3=ADv=C3=A1ny nejsou, tento mechanismus = m=C3=A1 st=C3=A1le svou d=C5=AFl=C4=9B=C5=BEitost,=20 proto=C5=BEe fakticky fixn=C3=AD kurzy nad=C3=A1le existuj=C3=AD mezi = zem=C4=9Bmi, kter=C3=A9 pou=C5=BE=C3=ADvaj=C3=AD=20 stejnou m=C4=9Bnu, tedy nap=C5=99=C3=ADklad v euroz=C3=B3n=C4=9B. Jde o speci=C3=A1ln=C3=AD=20 p=C5=99=C3=ADpad s kurzem 1:1. Toky eur nahrazuj=C3=AD kurzov=C3=A1 = p=C5=99izp=C5=AFsoben=C3=AD.
V p=C5=99=C3=ADpad=C4=9B dnes mnohem =C4=8Dast=C4=9Bj=C5=A1=C3=ADch = komoditou nekryt=C3=BDch pen=C4=9Bz je pro kurzy=20 rozhoduj=C3=ADc=C3=AD p=C5=99edev=C5=A1=C3=ADm m=C4=9Bnov=C3=A1 politika = centr=C3=A1ln=C3=ADch bank. Jestli=C5=BEe mno=C5=BEstv=C3=AD=20 dostupn=C3=BDch jednotek n=C4=9Bjak=C3=A9 m=C4=9Bny vzroste, stane se = tot=C3=A9=C5=BE, co n=C3=A1sledovalo=20 znehodnocen=C3=AD minc=C3=AD, dan=C3=A1 m=C4=9Bna ztr=C3=A1c=C3=AD = v=C5=AF=C4=8Di ostatn=C3=ADm. Naopak jestli=C5=BEe ciz=C3=AD=20 centr=C3=A1ln=C3=AD banky znehodnocuj=C3=AD sv=C3=A9 m=C4=9Bny rychleji = ne=C5=BE dom=C3=A1c=C3=AD, pak dojde k=20 relativn=C3=ADmu pos=C3=ADlen=C3=AD dom=C3=A1c=C3=AD m=C4=9Bny = v=C5=AF=C4=8Di zahrani=C4=8Dn=C3=ADm. K tomuto kurzov=C3=A9mu pohybu=20 m=C5=AF=C5=BEe centr=C3=A1ln=C3=AD banka zaujmout r=C5=AFzn=C3=A9 = postoje a m=C5=AF=C5=BEe reagovat r=C5=AFzn=C3=BDm zp=C5=AFsobem.
Jestli=C5=BEe se vzd=C3=A1 jak=C3=A9koliv intervence, potom se = jedn=C3=A1 o tzv. re=C5=BEim voln=C4=9B=20 pohybliv=C3=A9ho kurzu (tzv. floating), p=C5=99esn=C4=9Bji o = =C4=8Dist=C3=BD floating.=20 Jestli=C5=BEe si pouze vyhrad=C3=AD pr=C3=A1vo zas=C3=A1hnout, ani=C5=BE = by jej =C4=8Dasto vyu=C5=BE=C3=ADvala, pak se=20 hovo=C5=99=C3=AD o dirty floatingu, co=C5=BE je p=C5=99=C3=ADpad = p=C5=99=C3=ADstupu =C4=8CNB=20 ke kurzu =C4=8Desk=C3=A9 koruny. A kone=C4=8Dn=C4=9B, pokud je = zav=C3=A1z=C3=A1na udr=C5=BEovat pevnou v=C3=BD=C5=A1i kurzu=20 (obvykle se t=C3=ADm mysl=C3=AD udr=C5=BEov=C3=A1n=C3=AD = ur=C4=8Dit=C3=A9ho p=C3=A1sma zm=C4=9Bn), =C5=99=C3=ADk=C3=A1 se tomu = t=C3=A9=C5=BE re=C5=BEim=20 fixn=C3=ADch m=C4=9Bnov=C3=BDch kurz=C5=AF. Potom mus=C3=AD reagovat = na vych=C3=BDlen=C3=AD kurzu mimo k=C3=BD=C5=BEen=C3=BD=20 interval n=C3=A1kupy nebo prodeji na devizov=C3=BDch trz=C3=ADch.
Zp=C5=AFsob, jak=C3=BDm se stanovuj=C3=AD v=C3=BD=C5=A1e = m=C4=9Bnov=C3=BDch kurz=C5=AF na m=C4=9Bnov=C3=BDch trz=C3=ADch, se = sna=C5=BE=C3=AD=20 vysv=C4=9Btlit teorie m=C4=9Bnov=C3=BDch kurz=C5=AF. Jde v=C5=A1ak = obvykle o ne=C3=BApln=C3=A1 vysv=C4=9Btlen=C3=AD. Kurz je=20 toti=C5=BE tr=C5=BEn=C3=ADm fenom=C3=A9nem a proto je = nep=C5=99edpov=C4=9Bditeln=C3=BD. Existuje dlouh=C3=A1 =C5=99ada=20 situac=C3=AD, kdy nap=C5=99=C3=ADklad lid=C3=A9 jedn=C3=A9 zem=C4=9B si = p=C5=99ej=C3=AD dr=C5=BEet m=C4=9Bnu jin=C3=A9 ve velk=C3=A9m=20 mno=C5=BEstv=C3=AD. Funkci takov=C3=A9 rezervn=C3=AD m=C4=9Bny v = desetilet=C3=ADch po druh=C3=A9 sv=C4=9Btov=C3=A9 v=C3=A1lce=20 plnil americk=C3=BD dolar, ale mnohde i n=C4=9Bmeck=C3=A1 marka. Obvykle = =C5=A1lo o m=C4=9Bny zem=C3=AD, kter=C3=A9=20 nepodl=C3=A9haly vysok=C3=A9 depreciaci, byly snadno dostupn=C3=A9 apod. = Za pohyby m=C4=9Bnov=C3=A9ho=20 kurzu m=C5=AF=C5=BEe b=C3=BDt i spekulace, tedy = o=C4=8Dek=C3=A1v=C3=A1n=C3=AD mnoh=C3=BDch akt=C3=A9r=C5=AF, =C5=BEe = dojde k n=C4=9Bjak=C3=A9mu=20 v=C3=BDvoji, a n=C3=A1kupy na tomto o=C4=8Dek=C3=A1v=C3=A1n=C3=AD = zalo=C5=BEen=C3=A9.
Teorie parity = kupn=C3=AD=20 s=C3=ADly vych=C3=A1z=C3=AD ze z=C3=A1kona=20 jedin=C3=A9 ceny, kter=C3=BD =C5=99=C3=ADk=C3=A1, =C5=BEe cena = zbo=C5=BE=C3=AD, po p=C5=99epo=C4=8Dten=C3=AD na stejnou m=C4=9Bnu, = mus=C3=AD=20 b=C3=BDt stejn=C3=A1. Proto=C5=BEe v=C5=A1ak existuj=C3=AD = p=C5=99ek=C3=A1=C5=BEky mezin=C3=A1rodn=C3=ADho obchodu (je nutno=20 hradit dopravn=C3=AD n=C3=A1klady; n=C4=9Bkter=C3=A9 statky =E2=80=93 = zejm=C3=A9na slu=C5=BEby =E2=80=93 jsou=20 neobchodovateln=C3=A9), m=C4=9Bnov=C3=A9 ceny si = neodpov=C3=ADdaj=C3=AD.
Teorie parity kupn=C3=AD s=C3=ADly m=C3=A1 dv=C4=9B verze:
Absolutn=C3=AD verze =C5=99=C3=ADk=C3=A1, =C5=BEe nomin=C3=A1ln=C3=AD = m=C4=9Bnov=C3=BD kurz je vyj=C3=A1d=C5=99en jako pom=C4=9Br cenov=C3=BDch = hladin:
kde P je cenov=C3=A1 hladina, E je m=C4=9Bnov=C3=BD = kurz.
Relativn=C3=AD verze =C5=99=C3=ADk=C3=A1, =C5=BEe procentn=C3=AD = zm=C4=9Bna m=C4=9Bnov=C3=A9ho kurzu odpov=C3=ADd=C3=A1 rozd=C3=ADlu = zm=C4=9Bn=20 cenov=C3=BDch hladin (tzn. rozd=C3=ADlu m=C4=9Br = inflac=C3=AD):
kde e je relativn=C3=AD zm=C4=9Bna nomin=C3=A1ln=C3=ADho = m=C4=9Bnov=C3=A9ho kurzu, =CF=80 m=C3=ADra inflace.
M=C4=9Bnov=C3=A9 kurzy konvertibiln=C3=ADch m=C4=9Bn s = =C4=8Dist=C3=BDm nebo =C5=99=C3=ADzen=C3=BDm floatingem jsou=20 pohybliv=C3=A9 v z=C3=A1vislosti na nab=C3=ADdce a popt=C3=A1vce po = m=C4=9Bn=C4=9B na mezin=C3=A1rodn=C3=ADch devizov=C3=BDch=20 trz=C3=ADch. Mo=C5=BEn=C3=A9 p=C5=99=C3=ADpady:
U voln=C4=9B nesm=C4=9Bniteln=C3=BDch m=C4=9Bn a m=C4=9Bn s = fixn=C3=ADm m=C4=9Bnov=C3=BDm kurzem m=C5=AF=C5=BEe st=C3=A1t (resp.=20 jeho m=C4=9Bnov=C3=A1 autorita, zpravidla centr=C3=A1= ln=C3=AD=20 banka) vyhl=C3=A1sit znehodnocen=C3=AD m=C4=9Bny (devalvaci) nebo zhodnocen=C3=AD m=C4=9Bny (revalvaci).